资本成本、投资收益和净现值

如果要取得正的投资收益，就需要投资收益大于资本成本，或者说净现值要大于零。

什么是净现值？
净现值等于该项投资所有现金流之和。如果投资不产生净现值股东权益不会增加。

什么是资本成本？
资本成本等于筹资所付出的成本，包括发行债券和发行股票所付出的成本，发行债券要付利息，发行股票要付股息，还有手续费等。

如果一项投资的净现值为零，也就是资本成本等于投资收益，则投资不会为股东创造价值，但公司规模依然可以通过不断投资的方式可以变大。也就是说每股现金流在增加，但每股收益不增加。